דף הבית / חדשות / איזון אקטוארי – תמונת מצב 2019

איזון אקטוארי – תמונת מצב 2019

כתוצאה משורה של רפורמות שבוצעו בשנה האחרונה האיזון האקטוארי בקרנות הפנסיה קרוב לאפס, אז למה הגרעון האקטוארי שמופיע בפנסיה נט כל כך גבוה?

לפני כשנה סיפרתי לכם שהגרעון האקטוארי כפי שנחשפנו אליו הסתיים, ולמרות זאת כאשר עוקבים אחרי תשואות קרנות הפנסיה באתר הפנסיה נט, רואים את הצבע האדום מככב.

איזון אקטוארי בקרנות הפנסיה
איזון האקטוארי כפי שמופיע באתר פנסיה נט

לפי הנתונים באתר, בכל קרנות הפנסיה הגדולות, למעט הפניקס, קיים גרעון אקטוארי בשיעורים הגבוהים אליהם התרגלנו בעבר.

מה השתנה באיזון האקטוארי בשנה האחרונה?

לפני שנסביר מדוע מופיע גרעון אקטוארי בפנסיה נט, בואו ניזכר מה עברנו בשנה האחרונה. בשנה האחרונה בוצעו שלושה מהלכים שהשפיעו על המאזן האקטוארי: שינוי הקצאות אגרות החוב בין החוסכים, שינוי מנגנון הצמדת קצבאות הזקנה ועדכון תעריפי הכיסוי הביטוחי.

הגדלת הזכאות לאגרות חוב מיועדות למקבלי הקצבה

ביולי 2017 חל שינוי באופן הקצאת אגרות החוב המיועדות בקרנות הפנסיה החדשות. החל מהראשון ליולי גדלה הזכאות לאגרות חוב מבטיחות תשואה של מקבלי הקצבאות בקרן מ- 30% ל- 60% מסך הנכסים.

הגדלת הזכאות לאגרות החוב למקבלי הקצבאות מקטינה בצורה הדרגתית את אגרות החוב להם זכאים יתר החוסכים בצורה כזאת שכיום, בשנת 2018, זכאים החוסכים בקרן ל – 27% אגרות חוב מיועדות.

מהלך זה עתיד להימשך עד לשנת 2023, כאשר בכוונת האוצר להסדיר באותה שנה את חלוקת אגרות החוב באופן הבא.

חוסכים עד לגיל 50חוסכים מעל גיל 50מקבלי קצבאות
0%30%60%

מדובר באחד השינויים המרכזיים בקרן הפנסיה המקיפה מאז צמצום אגרות החוב המובטחות בשנת 2004.

כתוצאה מהגדלת הזכאות אגרות החוב למקבלי הקצבאות חולק ברבעון השלישי של 2017 עודף אקטוארי.

קריאה נוספת

  1. אגרות החוב המיועדות, המאזן האקטוארי והפנסיה שלך

שינוי מנגנון הצמדת קצבת הזקנה בקרן הפנסיה

לשינוי באופן הקצאת אגרות החוב המיועדות היתה השפעה חד פעמית על האיזון האקטוארי, השפעה שהסתיימה בשנת 2017, אבל התרגום שלה הגיע בשנת 2018.

החל מינואר 2018 קצבה של פנסיונר מקרן הפנסיה תיבחן פעם בשנה אל מול התשואה שהשיגה הקרן. מנגנון זה דומה למנגנון הקיים היום בביטוחי מנהלים למעט שני הבדלים מרכזים.

בביטוח המנהלים הבדיקה נעשית מידי חודש, ובמידה והחברה לא עמדה ביעד התשואה הנדרש מוקטנת הקצבה. ההבדל השני, בעוד שבקרן הפנסיה הפנסיונר זכאי לתשואה מובטחת על 60% מהכנסים, בביטוח המנהלים כל הכספים נמצאים בשוק ההון.

קרן פנסיהביטוח מנהלים
עדכון הקצבה על בסיס תשואהשנתיחודשי
הרכב נכסים40% – שוק ההון
60% – תשואה מובטחת
100% שוק ההון

כתוצאה מהשינוי, פרישה של עמיתים בקרנות הפנסיה כבר לא מייצרת גרעון אקטוארי ובניגוד לעבר קרנות הפנסיה מאפשרות היום העברת כספים לקרן לצורך קבלת קצבה.

קריאה נוספת

  1. איך משפיעות הירידות בבורסה על פנסיית הזקנה
  2. 5 רפורמות שישפיעו על הפורשים בשנת 2019

עדכון תעריפי הכיסוי הביטוחי בקרנות הפנסיה

המהלך האחרון שהשפיע על האיזון האקטוארי היה עדכון תעריפי הכיסוי הביטוחי לנכות ולמקרה מוות. במרבית קרנות הפנסיה עדכון התעריפים בוצע בחודש יולי, עדכון התעריפים העלה את העלות לאבדן כושר עבודה והוזיל את עלויות הביטוח למקרה של מוות.

עדכון התעריפים בוצע על בסיס מחקר תקופתי שעורך משרד האוצר, במחקר זה עדכן האוצר את ההנחות הקודמות מיולי 2013.

קריאה נוספת

  1. הביטוחים בפנסיה יזנקו, הפגיעה בפנסיה אפסית
  2. שינוי התעריפים בכיסוי הביטוחי בקרנות הפנסיה

איזון אקטוארי בקרנות הפנסיה ברבעון השלישי 2018

עד כה התפרסמו נתוני המאזן האקטוארי עבור שלושת הרבעונים הראשונים של השנה, כאשר המאזן הסופי יפורסם בחודש מרץ 2019.

מנתוני המאזן האקטוארי בקרנות הפנסיה, ניתן לראות כי בעקבות שינוי מנגנון הצמדת הקצבאות פרישות חדשות אינן גורמות עוד לגרעון אקטוארי,

איזון אקטוארי בקרנות הפנסיה
מאזן אקטוארי מבוסס על הדוח הרבעוני

חשוב לזכור כי עדכון תעריפי הכיסוי הביטוחי בוצע בחודש יולי, למעט קרן הפנסיה של הראל שהעלתה את התעריפים כבר בחודש מרץ 2018, ולכן עדכון זה בא לידי ביטוי במאזן באופן חלקי בלבד.

בסיכום הרבעון השלישי, האיזון האקטוארי במנורה מבטחים עומד על מספר 0.02% טיפה יותר טוב ממגדל.

בהראל ישנו עודף אקטוארי קטן של 0.03% ובכלל יש גרעון אקטוארי גבוה יותר שעומד על 0.15%, בעיקר בגלל רכיב היציאה לנכות.

יוצאת דופן היא הפניקס שמציגה עודף אקטוארי של 0.39% וזאת למרות שהיא מציגה את הגרעון הגבוה ביותר ביציאה לנכות.

העודף של הפניקס מגיע משני סעיפים, הראשון מקרי מוות של מבוטחים, והשני סעיף חזרה מנכות. סעיף חזרה מנכות מתייחס לנכים שכבר לא זכאים עוד לקבלת קצבת נכות.
בסעיף זה מציגה הפניקס עודף אקטוארי הגבוה גם ביחס למתחרות, ויתכן שהוא נובע "מסדר" שנעשה בחברה במעקב אחר מקבלי קצבאות נכות וככל הנראה הוא לא יחזור עוד בהמשך.

אז למה רואים גרעון אקטוארי הרבה יותר גבוה בפנסיה נט?

מנתוני הדוחות הרבעונים אפשר לראות כי האיזון האקטוארי בקרנות הפנסיה זניח, מדוע בפנסיה נט הגרעון האקטוארי הרבה יותר גבוה?

איזון אקטוארי מנורה מבטחים
מתוך הפנסיה נט: איזון אקטוארי במנורה מבטחים

בפנסיה נט מוצגים נתוני האיזון האקטוארי לארבעה רבעונים אחרונים ולכן לצד הנתונים המעודדים של השנה, עדיין אפשר לראות שם את נתוני הרבעון האחרון של 2017.

כזכור שנת 2017 הסתיימה בעודף בזכות העודף שחולק ברבעון השלישי.

הסוף לגרעון האקטוארי?

ברשות לפיקוח על שוק ההון ביטוח וחיסכון עוקבים אחר המאזן האקטוארי בקרנות הפנסיה ושואפים לאזן אותו על ידי עדכון התעריפים. מפעם לפעם ניתן לראות אנומליות הנובעות מסיבות שונות.

איזון אקטוארי - תמונת מצב 2019 by

אודות נדב טסלר

נדב טסלר, בעל רישיון משווק פנסיוני, משמש כסמנכ"ל מקצועי בהלמן אלדובי פנסיה וגמל, מרצה במכללת נתניה ובעל הבלוג : פנסיוני, להבין את הפנסיה

7 comments

  1. שאלה כללית – איך אפשר לעקוב אחרי תגובות בפוסט כלשהו בלי לשלוח תגובה? נראה כאילו ניתן לסמן את האפשרות רק כאשר מגיבים.

  2. היי נדב,
    לא הבנתי את החלוקה מחדש של האגח המיועדות – 30% לבני 50 ו-60% לפורשים. היכן עוד 10%?
    תודה מראש!

    • למה אתה מניח שיש עוד 10%?

      האוצר מנפיק לקרנות 30% מכלל החיסכון, ואת זה צריך לחלק קודם למקבלי הקצבאות ולאחר מכן לחוסכים

  3. שלום נדב
    האם בעלי פוליסות של ביטוח מנהלים שהונפקו אחרי 1991 והם היום אחרי גיל 50 ואפילו גיל 60
    לא מקבלים הקצאה של אגח מיועדות?

    כמוכן קיימות סדרות בביטוח מנהלים -מ1988 שמורכבות על טהרת אגח מיועדות – פוליסות יותר

    • הי ישראל,

      בביטוחי מנהלים שהופקו לאחר שנת 1991 אין תשואה מובטחת (בכל גיל)
      בפוליסות שהופקו עד לשנות ה- 90 גם כיום יש תשואה מובטחת.

  4. שלום נדב,
    האם נעשו צעדים דומים גם בקרנות המשלימות? (חוץ מהשינוי באג"ח המיועדות שלא רלוונטי שם)

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

שינוי גודל גופנים
%d בלוגרים אהבו את זה: