S&P500 לא לבד, על מסלולי ההשקעה החדשים בחיסכון הפנסיוני

אחרי ההצלחה של מסלול S&P500 חברות הביטוח ובתי ההשקעות מחפשים את הדבר הבא – מסלולי השקעה פאסיבים שעוקבים אחרי מדדי הטכנולוגיות.

אחרי ההצלחה של מסלול ההשקעה S&P500 חברות הביטוח ובתי ההשקעות החלו לפזול ימינה ושמאלה בחיפוש אחר הגימיק הבא. בחודש האחרון מספר חברות חשפו מסלולי השקעה חדשים העוקבים אחרי מדדי הטכנולוגיה.

בשנים האחרונות יותר ויותר חוסכים החלו להשקיע באמצעות המוצרים הפנסיונים במדד S&P500. הנהירה למדד החלה לאחר תשואה ממוצעת של 15% בחמש השנים האחרונות, כאשר גם אחרי ירידות בשיעור של 18% בשנת 2022 הגיע תיקון בדמות עליה של 26% בשנת 2023.

להצלחה של המדד בישראל תרמה גם התחזקות הדולר כאשר המסלולים שעוקבים אחרי המדד באמצעות קופות הגמל וקרנות ההשתלמות השיאו בשנת 2023 תשואה הקרובה ל- 30%.

ההצלחה של המסלולים הובילה לכך שבכל חברה מנהלת ניתן למצוא כיום בקרן הפנסיה וביתר המוצרים הפנסיונים מסלול המחקה את מדד S&P500. מכיוון שבמסלול מחקה שקיים בכל החברות לא ניתן לפתח ייחודיות ולמשוך חוסכים חדשים, החברות מחפשות את האלטרנטיבה הבאה וזאת נמצאה לא רחוק משם – במדד הנאסדק.

נאסדק או s&p 500?

בעוד שמדד ה S&P הניב בשנה האחרונה תשואה של 26% אחיו הקטן הניב תשואה של 45% ותשואה מצטברת של 122% בחמש השנים האחרונות.

בתמונה התחתונה ניתן לראות את מדד הנאסדק ומדד S&P500 זה לצד זה, כאשר מדד הנאסדק (בכחול) משיא תשואה מצהרת העולה על תשואת מדד S&P500 לאורך החמש השנים האחרונות.

"מסלול עוקב מדדי מניות"

מסלול מחקה מדד S&P500 עוקב אחרי מדד אחד, אם תחפשו באתר פנסיה נט או בגמל נט מסלול מחקה נאסדק או מסלול מדדי טכנולוגיות לא תמצאו מסלול כזה. חוזר מסלולי השקעה בקופות הגמל שפרסמה רשות שוק ההון אוסר על החברות המנהלות לפתוח מסלולי השקעה חדשים העוקבים אחר מדד מניות אחד וכך בכל מסלול חדש תמצאו לפחות שלושה מדדי מניות.

סוכן הביטוח טל יבלון שמשמש כמנהל מקצועי בסוכנות הביטוח אג'נדה, עקב אחרי הפרסומים שהוציאו חברות הביטוח ובתי ההשקעות וניתח את החלוקה למדדים.

מהניתוח של טל אפשר לראות כי אצל מרבית החברות החשיפה לנאסדק היא החשיפה המרכזית, כאשר במגדל תמצאו את החשיפה הגדולה ביותר, המסלול החדש שואף להשיג חשיפה של 90% למדד הנאסדק ואילו באלטשולר שחם ישנה החשיפה המאוזנת ביותר כאשר המסלול מורכב מ- 45% חשיפה לנאסדק ו- 45% חשיפה ל S&P500.

לצד החשיפה לנאסדק החברות מנסות למתג את עצמן באמצעות חשיפה לסקטורים שונים בהם שבבים או AI.

האם כדאי להצטרף למסלולים החדשים?

בשנים האחרונות נשמעה ביקורת על כך שחוסכים רבים עוברים למסלול S&P500 כאשר הם לא באמת מבינים שמדובר במסלול מנייתי. ביקורת אחרת נשמעה על ריכוזיותו של המסלול ועל כך שמרבית התשואה בשנים האחרונות הושגה על ידי שש חברות בלבד.

החשיפה לנאסדק מצומצת הרבה יותר מאשר החשיפה ל S&P. בעוד שמדד S&P עוקב אחר 500 חברות, מדד ה NASDAQ עוקב אחר 100 חברות בלבד. האם ראוי לנהל את כל החיסכון הפנסיוני במסלול מצומצם כל כך?

כשם שחלק מהחוסכים רוצים להגדיל את הנכסים האלטרנטיבים בחיסכון הפנסיוני שלהם כך גם יש לאפשר לחוסכים המעוניינים בכך, להגדיל את מרכיב מניות הטכנולוגיה בתיק החיסכון הפנסיוני שלהם.

עבור כל היתר, חשוב שהם יבינו מה עומד מאחורי התשואה שהשיגו חלק מהמסלולים בשנה האחרונה וריכוזיות אינה הבעיה היחידה שלהם.

חוסכים שמצטרפים למסלול שעוקב אחרי S&P500 יודעים אחרי מה המסלול עוקב – המסלול עוקב אחרי S&P500 זה גם שם המסלול. אך חוסכים שיכנסו למסלולים החדשים קרוב לוודאי לא ידעו מה מה הרכב המסלולים ומה ההבדל בין המסלול שלהם לבין המסלול המתחרה.

לצורך הדוגמה,

רשות שוק ההון מחייבת את הגופים המוסדים לקרוא למסלול בשם אחיד מסלול עוקב מדדי מניות. לצורך ההשואה ניקח את מסלולים של אלטשולר שחם ומיטב דש.

שני המסלולים עוקבים אחרי מדד הטכנולוגיות. אך בעוד שבאלטשולר שחם החשיפה לנאסדק היא 45% החשיפה לאותו מדד במיטב דש היא 80%. אבל זה לא ההבדל היחידי, באלטשולר שחם המסלול חשוף בכמעט 100% למט"ח ואילו במיטב דש המסלול מגודר למט"ח וחשוף לשקל.

חוסכים שינסו להשוות באמצעות אתר גמל נט בין המסלולים לא יגלו שם את כל המידע.

באלטשולר שחם מכנים את המסלול כמסלול השקעה ממוקד GlobalTech העוקב אחר שלושה מדדים מובילים: S&P500 (45%), נאסד"ק 100 (45%) וסמיקונדוקטור (שבבים) (10%). המסלול מאפשר חשיפה לחדשנות ולפוטנציאל הרב של טכנולוגיית העתיד באמצעות חברות הטכנולוגיה המובילות בעולם, ובכלל זאת חברות שהכנסותיהן מתחום השבבים. חברות אלו מהוות חלק מרכזי בעולמות הבינה המלאכותית (AI) והאינטרנט של הדברים (IOT). בנוסף, המסלול מאפשר חשיפה לשוק האמריקאי באמצעות מדד ה- S&P500. 

אך חוסכים שיתאמצו קצת יותר ויכנסו למדיניות השקעה של המסלול באתר של אלטשולר שחם יגלו שלא מוזכרים שם כלל מדדי הטכנולוגיות אחריהם עוקב המדד.

באותו האופן גם מגדל מקפת השיקה מסלול חדש במסגרת קרן הפנסיה שלה, מסלול "מגדל-טק". מסלול ההשקעה החדש מתמקד בנאסד"ק כמסלול פסיבי ומאפשר חשיפה לכל רבדי העולם הטכנולוגי באמצעות שילוב של כמה מדדים נוספים של טכנולוגיות אמריקאיים האחראיות על מגמות העתיד ולא רק לחברות שנכללות בנאסד"ק. אך גם כא,ן בדומה ליתר החברות, במדיניות ההשקעה של החברה אין כלל התייחסות למדדי היחוס של המסלול ותיאור המסלול נצמד לכללים אותם הגדירה רשות שוק ההון.

כאשר שם המסלול הוא כללי כל כך, אף אחד לא מבטיח לנו ששנה הבאה שהגימיק הבא יעלה לכותרות תשתנה גם מדיניות ההשקעה של המסלול וכך במקום לקבל מסלול פאסיבי של שגר ושכח נקבל מסלול אקטיבי המנוהל באמצעות מוצרים פאסיבים.

רשימת מסלולים העוקבים אחר מדד הנאסדק

>>>קריאה נוספת : קופות גמל וקרנות השתלמות בניהול אישי