מה זה עלות שנתית צפויה?

לדוח השנתי שישלח בסוף החודש למבוטחים נוספה שורה חדשה, תחת הטבלה של דמי הניהול – עלות שנתית צפויה. העלות השנתית הצפויה היא צירוף של דמי הניהול והוצאות ניהול ההשקעות שמשלם החוסך.

למה זה חשוב? מכיוון שהחוסכים מקבלים את התשואה נטו בניכוי הוצאות ניהול השקעות. החוסכים צריכים לבחון את הוצאות ניהול ההשקעות באותו האופן כפי שהם בוחנים את דמי הניהול. במידה שהם סבורים שקרן שגובה דמי ניהול גבוהים תשיג להם תשואה גבוהה יותר, כך הם צריכים להתייחס להוצאות ניהול השקעות.

החל מינואר 2024 נכנסו לתוקף הוראות חדשות של הממונה על שוק ההון לגבי לאופן הצגת העלות השנתית הצפויה, עלות המורכבת מדמי הניהול והוצאות ניהול ההשקעות. העלות תוצג לחוסכים במוצרי החיסכון הפנסיוני: קרן פנסיה חדשה, קרן פנסיה משלימה, קרן השתלמות, קופת גמל, קופת גמל להשקעה, קופת גמל לחיסכון לכל ילד, פוליסות חיסכון, קופות מרכזיות וביטוח מנהלים ותגמולים לעצמאים החל משנת 2004.

ההוראות אלו אינן חלות על קרנות פנסיה ותיקות וביטוחי מנהלים ששווקו לפני שנת 2004. 

ההוראות מחליפות את המגבלה שחלה בעבר על הוצאות ניהול השקעות שמועברות לידי גופים חיצונים, הוראה שהגבילה את ההוצאות שניתן לגבות מהעמיתים לסך של 0.25%.

בשנת 2023 בוטלה המגבלה שחלה על הגופים המוסדיים לגבי גובה הוצאות ניהול השקעות שבאפשרותם לגבות. כלומר הוסרה המגבלה בגובה 0.25% מהצבירה על הוצאות ניהול השקעות שמועברות לידי גופים חיצונים. אך במקום המגבלה הנל נדרש כל גוף להצהיר מראש על גובה ההוצאות אותן הוא עתיד לגבות מהחוסכים במסלול ההשקעה.

במידה שהוצאות ניהול ההשקעות יעלו על ההצהרה עליה דיווח בית ההשקעות בתחילת השנה הוא לא יוכל להגדיל את ההוצאות אותן הוא גובה מהחוסכים והוא ידרש לספוג אותן בעצמו.

לגבי הוצאות ניהול השקעה ישירות, עליהן אין מגבלה והן פונקציה של עמלות הקניה והמכירה של בית ההשקעות.

איך מחשבים את העלות השנתית הצפויה?

העלות השנתית הצפויה מורכבת מצירוף העלויות הבאות דמי הניהול מהפקדה (ככל שישנם), דמי ניהול מהחיסכון, הוצאות ניהול השקעות שמועברות לידי גופים חיצונים (עמלת ניהול חיצוני) והוצאות ניהול השקעות ישירות.

• דמי ניהול מצבירה על בסיס שנתי
• דמי ניהול מהפקדה כאשר הם מחולקים ב- 20
• הוצאות ניהול השקעות שמועברות לגופים חיצונים כפי שהצהירה עליהם החברה (עמלת ניהול חיצוני)
• הוצאות ניהול השקעות ישירות בהתאם להוצאות שנגבו בפועל שנה קודמת

חשוב לשים לב כי למעט דמי הניהול כל יתר ההוצאות מבוססות על הנחות והן עשויות להשתנות, אך החברה אינה יכולה לגבות בפועל הוצאות ניהול השקעות מסוג עמלות ניהול חיצוני מעבר למה שהצהירה בתחילת השנה.

איפה ניתן לראות את העלות השנתית הצפויה?

את העלות השנתית הצפויה חובה להציג במועד ההצטרפות לקופה ובעת שינוי מסלול השקעה. בנוסף העלות תוצג במסגרת הדוח הרבעוני והשנתי שישלחו אליכם ובכל מקום שבו ישנה חובה להציג את דמי הניהול. 

בחלק מהחברות קיים מחשבון שיכל לסייע לכם לחשב את העלות השנתית הצפויה בהתאם למסלול ההשקעה שבו אתם נמצאים:

• עלות שנתית צפויה אינפינטי (כניסה)
• עלות שנתית צפויה אלטשולר שחם (כניסה)
• עלות שנתית צפויה אנליסט (כניסה)
• עלות שנתית צפויה הפניקס (כניסה)
• עלות שנתית צפויה ילין לפידות (כניסה)
• עלות שנתית צפויה כלל (כניסה)
• עלות שנתית צפויה מגדל (כניסה)
• עלות שנתית צפויה מור (כניסה)

האם העלות השנתית הצפויה יכולה להשתנות במהלך השנה?

העלות השנתית הצפויה היא תחזית לגבי העלויות הצפויות להיגבות לאורך השנה מחשבונך. חלק מהנתונים הנל יכולים להשתנות.

• דמי ניהול מצבירה – דמי ניהול אלו יכולים להשתנות בהתאם להסכם עמך
• עמלות ניהול חיצוני – יתכן שיגבו פחות עמלות ניהול חיצוני ממה שהצהירה החברה בתחילת השנה (אך לא יגבו עמלות מעבר להצהרה)
• הוצאות ניהול ישירות – יתכן שיגבו בפועל יותר או פחות הוצאות ניהול ישירות

האם העלות השנתית הצפויה צריכה להוות שיקול בבחירת המוצר הפנסיוני?

החוסכים מקבלים את התשואה נטו בניכוי הוצאות ניהול השקעות. החוסכים צריכים לבחון את הוצאות ניהול ההשקעות באותו האופן כפי שהם בוחנים את דמי הניהול. במידה שהם סבורים שקרן שגובה דמי ניהול גבוהים תשיג להם תשואה גבוהה יותר, כך הם צריכים להתייחס להוצאות ניהול השקעות.

במסלולים זהים כמו מסלולים מחקי מדד, נשאף להוצאות ניהול השקעות הנמוכות ביותר מתוך הבנה שהתשואה ברוטו צפויה להיות זהה בכל החברות. במסלולים אקטיבים נצפה לתשואה גבוהה יותר בגין עמלות ניהול חיצוני גבוהות יותר.

עלות שנתית צפויה במסלולים נבחרים:

לצורך החישוב הנחנו בכל הגופים דמי ניהול מצבירה בסך 0.6%

עלות שנתית צפויה בקרן השתלמות במסלול S&P500

ניתן לראות כי למרות שאנו מצפים לתשואה זהה בכל החברות ישנו פער בעלות השנתית הצפויה, פער שנובע מההצהרה לגבי הוצאות ניהול השקעות המועברות לניהול חיצוני.

עלות שנתית צפויה בקופת גמל במסלול לחוסכים עד גיל 50