דף הבית / קרן פנסיה / מסלול מניות – מסלול ההשקעה בקרן הפנסיה שאתם לא מכירים

מסלול מניות – מסלול ההשקעה בקרן הפנסיה שאתם לא מכירים

עשור למשבר 2008 – בתגובה לירידות בשווקים נפתחו בקרנות הפנסיה מסלולי השקעה תלויי גיל. האם זהו הפתרון הטוב ביותר לחוסכים עד לגיל 50?

מבדיקה שנעשתה בנובמבר 2014 על ידי אתר feex  נמצא כי למעלה מ – 95% מהחוסכים בקרנות הפנסיה בישראל נמצאים במסלול השקעה כללי.

מאז זרמו הרבה מים בירקון, בקרנות הפנסיה נפתחו מסלולי השקעה מותאמי גיל וחברת פיקס הפסיקה את פעילותה בישראל.

מסלול כללי

אך למרות הרפורמות שחייבו את קרנות הפנסיה לפתוח מסלולי השקעה נוספים והסיטו חלק החוסכים למסלולי השקעה בהתאם לגילם, עדיין מרבית החוסכים נמצאים במסלולי בררת המחדל ואינם מנצלים את כלל האפשרויות שמעמידות לרשותם קרנות הפנסיה.

בעוד שמסלולי ההשקעה מותאמי הגיל נפתחו בינואר 2016, במטרה להגן על החוסכים המתקרבים לגיל הפרישה, במרבית קרנות הפנסיה פעלו עוד קודם לכן מסלולי השקעה מתמחים, מסלולי השקעה המשקיעים באגרות חוב או במניות בלבד.

אך נראה שמסלולים אלו פועלים בצללים ולמרות הותק שצברו היקף הנכסים בהם נותר מצומצם.

אחוז הנכסים המנוהלים היום במסלולים המנייתים בכלל קרנות הפנסיה עומד על 2.7 מליארד שקלים כ-  0.8% מהנכסים של קרנות הפנסיה המקיפות.

בקרן הפנסיה של הלמן אלדובי, לא פועל מסלולי מנייתי ובקרן הפנסיה של אלטשולר שחם נפתח המסלול רק לפני מספר חודשים.

מנגד בקרנות הפנסיה של הפניקס ומיטב דש פועלים שני מסלולי השקעה מנייתיים.

קרן פנסיה סך נכסים נכסים במסלול המנייתי (מליוני שקלים) אחוז מסך הנכסים בקרן
פסגות פנסיה מקיפה           2,152 60 2.8%
הפניקס פנסיה מקיפה         21,462 370 1.7%
איילון מיטב פנסיה מקיפה           8,508 122 1.4%
מגדל מקפת אישית         64,529 710 1.1%
הראל  פנסיה         58,494 614 1.0%
מנורה מבטחים פנסיה  111,274 581 0.5%
כלל פנסיה         53,953 271 0.5%
אלטשולר שחם פנסיה מקיפה           3,068 8 0.3%
הלמן אלדובי קרן פנסיה מקיפה              920
סה"כ       324,360  2,736 0.8%

למי שווה להשקיע במסלול מניות בקרן הפנסיה?

אין ספק שחיסכון פנסיוני הוא חיסכון שנועד לטווח ארוך, על בסיס זה פועל העיקרון של מסלולי השקעה תלויי גיל, רמת חשיפה גבוהה לנכסים מסוכנים בגיל צעיר וצמצום החשיפה בגילאים מאוחרים יותר.

ועדיין כפי שראינו מרבית החוסכים חוששים מבחירה במסלול המנייתי.

מניתוח נתוני התשואה של מסלול המניות מול המסלול הכללי בארבעת קרנות הפנסיה הגדולות ב- 12 החודשים האחרונים עולה כי קיימים פערי תשואה בין המסלול המנייתי למסלול הכללי. פערים שעשויים להגיע לכמעט 3% במנורה מבטחים ובצד השני – 0.31% בקרן הפנסיה של הראל.

פערי התשואה במסלול מניות מול המסלול הכללי

קרן הפנסיה פער
מנורה מבטחים פנסיה 2.86%
כלל פנסיה 1.95%
מגדל מקפת 1.00%
הראל פנסיה 0.31%

תשואה ל- 12 חודשים אחרונים

בכל ארבעת הקרנות, מסלול המניות השיג תשואה העולה על תשואת המסלול הכללי, מסלול הסגור בפני מצטרפים חדשים.

מפתיע לראות כי בכל הקרנות (למעט מנורה מבטחים), המסלול הכללי השיג תשואה גבוהה יותר מאשר המסלול המותאם לחוסכים עד לגיל 50.

מסלול מניות בקרן הפנסיה

אתר פנסיה נט : נתונים לתקופה 8/17-7/18

האם כדאי לחוסכים צעירים לוותר על המסלול המותאם גיל ולעבור למסלול מניות?

החודש אנו חוגגים עשור למשבר הכלכלי החמור שהתרחש בשנת 2008. העיתונים מלאים בכותרות המציגות בדיעבד מה היה קורה לכסף שלנו לו השקענו אותו במניות מאז שנת 2008.

הראיה בדיעבד מתעלמת מהירידות שהיו בשוק ההון בשנת 2011 והחולשה שהפגין השוק בשנים שבאו לאחר מכן.

האם לאור חוסר הודאות בשווקים עדיין כדאי לחוסכים בקרנות הפנסיה לסכן את כספם ולבחור במסלול מנייתי?

במרבית קרנות הפנסיה מסלולי ההשקעה לחוסכים עד גיל 50 נפתחו בשנת 2016, ואינן מציגים רקורד מספיק ארוך לצורך השוואה.

לצורך הבדיקה נבחן את מסלול ההשקעה יעד לפרישה 2045 במנורה מבטחים, מסלול המיועד לחוסכים שהיום הם בני 40, מסלול כללי במנורה מבטחים מסלול שהוא סגור למצטרפים חדשים ומנהל נכסים בהיקף של 80 מיליארד שקלים ואת מסלול המניות של מנורה מבטחים שנפתח בשנת 2008.

שם המסלול תשואה מצטברת תשואה ממוצעת 3 שנים תשואה ממוצעת 5 שנים
מסלול כללי 59.70% 4.85% 6.25%
מסלול יעד לפרישה 2045 58.52% 5.02% 6.47%
מסלול מניות 69.32% 5.20% 7.30%

כשבוחנים את שלושת המסלולים החל מינואר 2012 (מסלול יעד לפרישה 2045 נפתח בחודש מרץ 2011), קיים פער של כמעט 10% בתשואה לטובת המסלול המנייתי.

בתשואה הממוצעת ל – 5 שנים קיים פער של 1% בתשואה בין המסלול המנייתי למסלול הכללי שבו נמצאים מרבית החוסכים בקרן.

הפערים בחשיפה למניות בין המסלולים

חשוב לציין כי השוואה זו אינה בהתאם לכללים להשוואה בין מסלולי השקעה והיא מתעלמת מהפערים בחשיפה למניות בין המסלולים

מסלול כללי מסלול יעד לפרישה 2045 מסלול מניות
33% 45% 66%

בשורה התחתונה

מסלול המניות עשוי להוות אלטרנטיבה לחוסכים הצעירים המצטרפים לראשונה לקרנות הפנסיה ומנותבים למסלולי השקעה מותאמי גיל.

חשוב שחוסכים אלו יזכרו כי עליהם לבצע בהמשך שינוי במסלול ההשקעה שלהם ולהקטין את רמת החשיפה למניות, לדוגמא לעבור ממסלול מנייתי למסלול המיועד לחוסכים בגילאי 50 – 60.

מסלולי המניות בקרנות הפנסיה השונות

מסלולי המניות בקרנות הפנסיה

מסלול מניות - מסלול ההשקעה בקרן הפנסיה שאתם לא מכירים by

אודות נדב טסלר

נדב טסלר, בעל רישיון משווק פנסיוני, משמש כמנהל המוצר באגף השיווק במנורה מבטחים פנסיה וגמל, מרצה במכללת נתניה ובעל הבלוג : פנסיוני, להבין את הפנסיה

19 comments

  1. אבל בכך הם יוותרו על האג״ח הייעודיות לא?

    • לא, בכל אחד מהמסלולים בקרנות הפנסיה קיים אחוז זהה של אגרות חוב מבטיחות תשואה.

      • זה אומר שהמסלול המנייתי לוקח אג"ח מיועדות לשאר המסלולים היות והתשואה יותר גבוהה והאחוז הכולל של האג"ח המיועדות לצעירים יורד לאט לאט מאז שינוי מבנה הקצאת האג"ח.

      • באלטשולר ויצרו על המיועדות במסלול זה

    • מסתבר שלא, עברתי למסלול מניות גם בפנסיה וגם השתלמות.

      מה שלא אני לא מבין זה שאם יש כ-5% תשואה בעקבות אג"ח אז נגיד למשל התשואה של הראל לפי הגרף האחרון הייתה 7.24% 12 חודשים אחורה, כלומר המניות השיגו 2.74%?

      • יש לך בעיה בהבנה התשואה כוללת את תשואת האג"ח המיועדות. כלומר המניות עשו תשואה גבוהה מ-7.24% כדי שהתשואה הכוללת בתיק תהייה 7.24%. כלומר המניות(החלק שאינו אג"ח מיועד) היה צריך לעשות 8.2% 8.2*0.7 +0.3*5=7.24

  2. לא הייתי ממליץ היום גם לצעירים להכנס למסלול המנייתי, אלא לאחר המפולת הבאה בשוק המניות שהיא בלתי נמנעת לאור הערכות השווי הגבוהות של כל המניות כמעט בכל העולם.

    דבר אחר, נדב, טעות בעברית שחוזרת אצלך במאמרים וכדאי לתקנה – השמטת "כ" בתחילת מילה המתארת זמן, לדוגמה במאמר לעיל, "שבוחנים את שלושת המסלולים החל מינואר 2012…" כאשר אתה בעצם מתכוון ל: "כשבוחנים את שלושת המסלולים החל מינואר 2012…"

    • תודה על הערה, אנסה לשים לב בעתיד

    • ביולוג ירושלמי

      רוני, חבל על ההמלצה… הנבואה ניתנה לשוטים.
      שוק המניות הוא שוק שורי שמתמוחר יקר, צודק. ככה אנחנו רואים אותו בדיעבד.
      אז מה?
      אתה יודע עד כמה עוד הוא יכול לעלות? ללעוד כמה שנים ימשיך להיות שורי? לאיזו פיסגה הוא יכול להגיע? ולאיזו תחתית?
      כשהנפילה תגיע אתה יודע עד כמה השוק יפול? (והיא תגיע כי השוק מחזורי עוד מהמאה ה- 19).

      קרן הפנסיה היא סוג של תיק השקעה (מכוסה ב- 27% אג"ח מיועדות על ידי המדינה בתשואה של 4.86%) עם הכנסת כסף מידי חודש בחודשו כך שמדובר בהכנסת כסף בסגנון DCA (מיצוע ערך). משמע שפיזור הסיכון לאורך הכנסת הכסף לשוק ההון סוג של "מתאזנת" (ואולי לא סוג של, היא מתאזנת עפ"י ברטון ג'י מלכיאל).
      אז לצעירים עדיף לחשוב לטווח רחוק כמה שיותר, לקפוץ על העגלה של המסלול המנייתי ככל המוקדם (אני אישית רק במסלולים פאסיביים מחקי מדדי מניות), ולצאת ממנה אט אט מגיל 50 והלאה (כך ההמלצות אומרות, לא אני).

      • אני עברתי לפני כשנתיים גם בקרן השתלמות וגם בקרן פנסיה למסלול מנייתי עקב ההבנה שבגילי הצעיר (27 אז) זו כנראה הפעולה המתאימה אחרי קריאת בלוגים ומאמרים.

  3. אשמים המשווקים. בקופות גמל חסכון לכל ילד רוב העם בחר מסלול מנייתי ובקרנות פנסיה בוחרים רק המבינים בתחום. אם יציגו ל אנשים צעירים לא שונאי סיכון שהחשיםה המקסימלית במסלול מנייתי היא כ-70% בלבד ואגח מיועדות משמשות כמעין מייצב (גורעות תשואה בשנים טובות ומקטינות הפסדים בשנים הרעות) אנשים ישמחו להצטרף למסלול המנייתי. אין אלטרנטיבה למניות צריך להסתכל על הצמדות למניות כמעין שוחק בערך הכסף.

    • ביולוג ירושלמי

      זאב, האג"ח המיועדות הולכות לרדת ל- 0% בהמשך הדרך לצעירים.
      כבר עכשיו (או בקרוב?) הן ירדו מ- 30% ל- 27%… נדב היקר כתב על כך לא ממזמן.
      זה לא הפיתרון לצעירים *שונאי סיכון*.
      הפתרון לצעירים *שונאי סיכון* הוא פשוט לא לקחת סיכון, היות והסיכון הוא שם. המסלול הכללי הוא סוג של מסלול לשונאי סיכון. כי כמו שהם נשארו בכללי, ולא עברו למניות, הם לא יעברו לאג"ח כי הם פשוט *לא מתעניינים* (ולכן בטח שלא מבינים).
      אני יכול לספור על 5 אצבעות את מספר האנשים האמיתי בחיי (לא הווירטואלי) שאני מכיר שמתעניינים באמת בפנסיה שלהם ועושים צעדים אקטיביים.
      אל תתן לאדם גלידה בטעם שומר אם הוא לא אוהב ושונא גלידה בטעם שומר.

      • אני מכיר הרבה מעבר ל 5 אנשים שעושים צעדים אקטיביים. הכל שאלה איך אתה מציג את הנתונים בהצטרפות לקרן פנסיה, עם תציג טבלה עם תשואות לפי מסלולים ותכריח לבחור חלק הרבה יותר גדול יבחר במסלול המנייתי. קיטון אג"ח מיועדות אצל צעירים ייקח הרבה שנים, נכון להיום זה עדיין שיקול. כשאחוז אג"ח מיועדות יקטן ל 10 אחוזים, נעשה חישוב מחדש מול אפיקי פנסיה )כמו קופות גמל) אחרים ונחליט .

  4. האם לקרנות הפנסיה של מנורה / הראל / אלטשולר – יש אפשרות למסלול פאסיביים מחקי מדדי מניות?
    האם אדם בגיל 54 יכול לבקש העברה למסלול כזה, למרות שאינו "תואם גיל"?

    • בוקר טוב,

      בקרנות האלה כיום אין מסלולים פאסיבים בקרן הפנסיה.
      בכל גיל ניתן לבקש לעבור למסלול מניות, צריך לקחת בחשבון שרמת הסיכון במסלול זה גבוהה יותר מרמת הסיכון במסלול מותאם גיל לחוסכים בין גיל 50 ל- 60 (במסלולים אלה יש בערך 22% מניות)

    • ביולוג ירושלמי

      ממה שאני יודע רק לפניקס ולמיטב דש יש מסלולים פאסיביים מחקי מדדי מניות חו"ל.

  5. המחשבה להעביר קרן הפנסיה במעמד עצמאי (יש עוד 2 קרנות פעילות כשכירה), העומדת על כ85,000 ש"ח סה"כ, למסלול מנייתי נובעת מכך שסכום הקרן נמוך
    מדובר באשה בת 54. הפקדה שנתית ממוצעת של 8000 ש"ח. עד לפרישה בגיל 64 יופקדו בקרן עוד 80,000 ש"ח סה"כ. הדרך המתבקשת להגדיל את נפח הקרן, לפחות בשנים הקרובות, הוא באמצעות מעבר למסלול מנייתי. על פי נסיון העבר, האם כשירד שוק המניות באופן דרסטי, הוא לא תיקן את עצמו על פני 10 שנים ?

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

שינוי גודל גופנים
%d בלוגרים אהבו את זה: