לאן נעלמו 4% מהמסלול מחקה מדד שלי?

בחרתם מסלול מחקה מדד בקופת הגמל שלכם או בקרן ההשתלמות? האם אתם יודעים איך הכספים שלכם מושקעים?

מכירים מסלולים מחקי מדד? נכון שאומרים לכם "בשביל מה אתם צריכים להשקיע עצמאית? יש לנו קופ"ג/קה"ש/קרן פנסיה במסלול מחקה מדד". בפוסט קודם הסברנו למה כדאי לבחור במסלול מחקה מדד על פני מסלול מנוהל גם כאשר דמי הניהול זהים. בפוסט הזה נתמקד באחד החסרונות הנסתרים של מסלול מחקה מדד מובנה לעומת השקעה עצמאית:

חשיפה לא מלאה (ברמה של 96%) למדד.

כאשר יש לנו כסף שמיועד להשקעה, אנחנו מצפים שהכסף יושקע. טריוויאלי, לא?

מסתבר שלא כך הוא המצב בכל הקרנות והקופות המנוהלות, כולל במסלולים מחקי מדד מובנים. אז ערכתי בדיקה בפנסיה-נט ובגמל-נט כדי לבדוק את שיעור החשיפה למניות של המסלולים המנייתיים ומחקי מדדי מניות בקופות הגמל, קרנות ההשתלמות וקרנות הפנסיה הכלליות (משלימות). בבדיקה שעשיתי לא הכללתי מסלולי השקעה קרנות פנסיה מקיפות כיוון שבהן יש מנגנון הבטחת תשואה על 27% מהכסף, כך שבכל מקרה אין חשיפה מלאה למניות.

מה מסתבר? שגם במסלולים המנייתיים וגם במסלולים מחקי מדד שיעור החשיפה למניות עומד על כ-96% בממוצע! המעוניינים בפרטי הבדיקה ובשיעור החשיפה למניות של כל קופה וקופה, מוזמנים לקרוא כאן.

איך זה פוגע בנו?

בפשטות, ש-4% מהכסף שלנו לא עובד, וזה למרות שגובים עליו דמי ניהול. הסיבה היא ככל הנראה חוסר יעילות שנובע מכך שכספים חדשים (הפקדות וניודים) לא מושקעים מיידית, וכן מהצורך להשאיר רזרבות מזומנים עבור מי שמבקשים לנייד כספים החוצה (הנחיה רגולטורית שמחייבת ניוד מהיר).

המשמעות הכספית היא אובדן תשואה ממוצעת של כ-0.4% לשנה (בהנחת תשואה נומינלית ממוצעת של 10%), בהשוואה להשקעה עצמאית שבה נדאג להשקיע את כל הכסף המיועד להשקעה.

אני חוזר שוב למקרה שזה לא היה ברור מספיק: מדובר על אובדן תשואה ממוצעת של כ-0.4% לשנה!

זוכרים איך התמקחתם והצלחתם להוריד דמי ניהול ב-0.1% והרגשתם מבסוטים על כישורי הבזאר הטורקי שלכם? אז פה מדובר על פי 4 מזה! מדובר בהפסד כספי גבוה מאוד לטווח הארוך, שהוא פשוט סתם, על פארש, על חוסר יעילות.

איפה הפער הזה בא לידי ביטוי:

1. בכספים הפרטיים: אם נשקיע עצמאית בקרנות סל לעומת בקופ"ג להשקעה במסלול מחקה מדד.
2. בקרנות ההשתלמות: אם נשקיע עצמאית בקרנות סל דרך קה"ש IRA לעומת קה"ש במסלול מחקה מדד.
3. בחיסכון הפנסיוני: אם נשקיע עצמאית בקרנות סל דרך קופ"ג IRA לעומת פנסיה במסלול מחקה מדד.

פרט לאחזקת המזומנים המיותרת, ישנן סיבות נוספות של חוסר יעילות עליהן נדון בפוסטים הקרובים.

>>>קריאה נוספת : האם מספיק להשקיע רק במדד S&P500?